Кабинет Анутина призван успокоить инвесторов на фоне политического кризиса

Новый премьер-министр Таиланда Анутин Чарнвиракул оперативно представил состав кабинета, стремясь вернуть доверие инвесторов после месяцев политической драмы, замедления экономики и рекордной для Азии долговой нагрузки домохозяйств.

Ключевые цифры

• SET Index: –10% с начала года (худший показатель в Азии) против MSCI Asia-Pacific: +17%
• Отток иностранных инвестиций: 2,5 млрд в 2025 году
• Бат: +6% с начала года (32,09 за доллар) благодаря слабости доллара и спросу на золото
• Прогноз ВВП: около 2% в 2025 г., отстаёт от Индонезии и Филиппин (>4%)
• Ключевая ставка: 1,5% после снижения на 100 б.п. с октября 2024 г.

Политическая нестабильность и экономический застой

Анутин пришёл к власти после того, как Конституционный суд отстранил Пэтонгтарн Чинават за нарушение этических норм, что преждевременно завершило её премьерство. Ситуация вновь подчеркнула хроническую проблему Таиланда — политическая нестабильность подрывает экономическое доверие.

Ставки высоки: экономика Таиланда демонстрирует самые слабые темпы роста в регионе. Туризм остаётся ниже ожиданий, а пошлины США и высокая долговая нагрузка населения дополнительно давят на рынок. Выборы назначены через четыре месяца, и бизнес следит за событиями предельно внимательно.

Кабинет технократов

Назначения Анутина показывают ставку на компетентных специалистов, а не партийных соратников:

• Министр финансов: Экнити Нититанпрапа — уважаемый чиновник Минфина.
• Министр энергетики: Ауттапол Реркпибун — бывший CEO госконцерна PTT Pcl.
• Министр иностранных дел: Сихасак Пхуангкеткео — опытный дипломат.
• Глава Банка Таиланда (с октября): Витай Ратанакорн — банкир с большим стажем.

Аналитики считают, что это призвано продемонстрировать компетентность и стабильность.

«Рынок может воспринять это позитивно, ведь министры — профессионалы со стороны, а не партийные кадры», — отметил Пун Паничпибул, стратег Krung Thai Bank.

Бывший министр финансов Корн Чатикванидж назвал Экнити «честным человеком, знающим своё дело и настоящим инсайдером».

Реакция рынков: облегчение, но ненадолго

Фондовый рынок Таиланда остаётся худшим в Азии, а иностранные инвесторы вывели более 2,5 млрд в этом году. Краткосрочный позитив от назначения технократов есть, но без ясной экономической программы риски сохраняются.

• Citigroup прогнозирует краткосрочный оптимизм и рекомендует внутренние компании вроде
• CP All Pcl и Minor International Pcl, а не экспортёров.
• Kasikorn Research отметила, что назначение Экнити «даёт преемственность в условиях короткого мандата».
• Standard Chartered ожидает, что монетарная политика станет решающей, прогнозируя снижение ставки ещё на 50 б.п. в октябре.

Рост бата аналитики связывают скорее с глобальной динамикой доллара и потоками в золото, чем с политикой Таиланда.

Взгляд вперёд

Таиланд вновь оказался в замкнутом круге: политическая нестабильность, осторожность инвесторов и структурные проблемы экономики. У правительства Анутина, ограниченного меньшинством в парламенте и коротким сроком, мало пространства для реформ.

Назначение технократов принесло временное облегчение и дало рынкам «передышку». Но без серьёзных реформ проблемы слабого роста, высокой закредитованности и политической нестабильности останутся нерешёнными.